Na vlnách investic: Stabilita nemovitostních fondů v kontextu klesající inflace a úrokových sazeb
6 min.
V roce 2025 se investoři nacházejí ve specifické situaci, kdy se inflace stabilizuje a úrokové sazby klesají na přijatelnější úroveň. Tento vývoj má přímý dopad na realitní trh a nemovitostní fondy, které byly v předchozích letech vystaveny vysoké volatilitě.
Vývoj úrokových sazeb a inflace
V uplynulých letech prudce rostoucí úrokové sazby ochladily realitní trh a zkomplikovaly financování nových projektů. Po sérii zpřísňování měnové politiky však centrální banky začínají měnit kurz a dochází k postupnému snižování sazeb. Česká národní banka očekává v roce 2025 pokles základní sazby směrem ke 3,25 %, což povede k levnějšímu financování pro developery i jednotlivé investory.
Zároveň inflace, která v posledních letech významně ovlivnila ekonomiku, klesá a dostává se pod kontrolu. Díky tomu se stabilizují ceny stavebních materiálů i nákladů na provoz nemovitostí, což vytváří příznivé podmínky pro realitní sektor. Stabilizace inflace navíc znamená, že nemovitostní fondy mohou nadále generovat atraktivní výnosy, aniž by čelily nadměrnému tlaku na rostoucí náklady.
Dopad na nemovitostní fondy
Nemovitostní fondy dlouhodobě těžily z období nízkých úrokových sazeb, protože financování projektů bylo levnější a atraktivita výnosů z nájemného rostla. V roce 2025 lze očekávat podobný scénář, což přináší několik pozitivních faktorů:
- Vyšší atraktivita oproti dluhopisům: pokles úrokových sazeb znamená nižší výnosy na státních a podnikových dluhopisech. Nemovitostní fondy, které dosahují dlouhodobého zhodnocení okolo 6 % ročně, se tak stávají zajímavou alternativou pro konzervativní investory hledající stabilní výnosy.
- Oživení hodnoty nemovitostí: klesající úrokové sazby snižují náklady na financování, což vede ke zvýšení tržních cen nemovitostí. Fondy, které mají ve svém portfoliu kvalitní komerční nebo rezidenční nemovitosti, tak mohou těžit z růstu jejich hodnoty. Historicky platí, že při nižších úrokových sazbách rostou ceny nemovitostí, což zvyšuje celkovou výkonnost fondů.
- Stabilní příjmy z nájemného: i když inflace zpomaluje, nájemní trh zůstává silný, zejména v segmentu komerčních nemovitostí a kvalitních rezidenčních projektů. Výnosy z nájemného tak nadále poskytují stabilní příjmový základ pro fondy a jejich investory. Rostoucí poptávka po pronájmech navíc vytváří tlak na zvyšování nájmů, což podporuje výkonnost těchto fondů.
- Dlouhodobá udržitelnost výnosů: průměrné zhodnocení kvalitních nemovitostních fondů se pohybuje kolem 6 % ročně, což je zajímavé zejména v kontextu klesajících sazeb na jiných konzervativních investicích, jako jsou dluhopisy nebo spořicí účty. Díky stabilním výnosům z nájmů a růstu hodnoty nemovitostí představují nemovitostní fondy atraktivní možnost pro investory, kteří hledají vyváženou kombinaci pravidelných příjmů a kapitálového zhodnocení.
Jak vybrat správný nemovitostní fond?
Ne všechny nemovitostní fondy jsou stejné a investoři by měli pečlivě analyzovat několik klíčových faktorů:
- Struktura portfolia – Kvalitní fond by měl mít dobře diverzifikované portfolio, zahrnující různé typy nemovitostí (kanceláře, logistická centra, obchodní prostory, rezidenční nemovitosti).
- Délka a kvalita nájemních smluv – Fondy s dlouhodobými smlouvami s bonitními nájemci poskytují vyšší stabilitu výnosů.
- Úroveň zadlužení – Nízké zadlužení fondu znamená menší riziko v případě tržních výkyvů.
- Historická výkonnost – I když minulá výkonnost nezaručuje budoucí výsledky, dlouhodobá stabilita fondu je dobrým ukazatelem kvality.
- Likvidita investice – Některé nemovitostní fondy umožňují snadné odkupy, zatímco jiné mají delší výpovědní lhůty. Je důležité vědět, jak rychle lze investici přeměnit zpět na hotovost.
Jaký je výhled?
Nemovitostní fondy v roce 2025 nabízejí zajímavou příležitost pro investory, kteří hledají konzervativní a stabilní investici v prostředí klesajících úrokových sazeb. Historická výkonnost kolem 6 % ročně z nich činí atraktivní alternativu ke spořicím účtům či dluhopisům.
Díky oživení hodnoty nemovitostí, stabilním příjmům z nájemného a vyšší atraktivitě oproti jiným aktivům mohou nemovitostní fondy hrát klíčovou roli v diverzifikovaném portfoliu. Investoři by se však měli zaměřit na kvalitní fondy s dobře strukturovaným portfoliem, nízkou úrovní zadlužení a silnou historií výnosů.
Vzhledem k současnému ekonomickému vývoji tak nemovitostní fondy zůstávají jedním z nejlepších nástrojů pro dlouhodobé zhodnocení kapitálu při omezeném riziku.