Na vlnách investic: Likvidita - Nejvíc podceňovaná složka majetku
4 min.
Když se lidé baví o investování, většinou řeší výnos. Kolik to vydělá. Jak to rostlo. Jaký to má potenciál. Jenže v praxi se velmi často ukazuje, že o výsledku investování nerozhodne výnos, ale to, jestli se investor ke svým penězům dostane ve chvíli, kdy je potřebuje.
Likvidita je jedna z věcí, kterou většina lidí začne řešit až ve chvíli, kdy je pozdě. Dokud všechno funguje, příjmy chodí a život běží podle plánu, likvidita nikoho netrápí. V momentě, kdy přijde změna, se z ní ale stává zásadní téma.
Typicky to vidíme u podnikatelů. Mají vysoký majetek, často i velmi kvalitně investovaný, ale velká část je v nemovitostech, firmách nebo dlouhodobých investicích. Na papíře vypadají velmi silně. V reálném životě ale mohou mít problém rychle získat hotovost, aniž by prodávali něco strategického nebo v nevhodný moment.
Podobné je to i u lidí, kteří mají velkou část majetku v investicích, které dávají smysl dlouhodobě, ale nejsou stavěné na rychlé výběry. Pokud pak přijde životní změna, potřeba financovat podnikání, změna práce, zdravotní situace nebo příležitost, která dává smysl, může být absence likvidity velmi drahá.
Velmi častá chyba je, že investor řeší diverzifikaci jen podle počtu investic. Má více fondů, více aktiv, více tříd aktiv. Ale pokud se všechny tyto investice chovají podobně z pohledu dostupnosti peněz, diverzifikace je jen optická.
Likvidita není jen o rezervě na účtu. Je to o tom, jak rychle a za jakých podmínek se člověk dostane ke svému kapitálu. Rozdíl je, jestli lze peníze vybrat za pár dní, za měsíc, nebo jestli je investor prakticky zamknutý na několik let.
Z pohledu wealth managementu se likvidita řeší stejně důsledně jako výnos nebo riziko. Není cílem mít všechno likvidní. Stejně jako není cílem mít všechno dlouhodobě uzamčené. Cílem je mít majetek rozdělený tak, aby investor zvládl běžný život, zvládl neočekávané situace a zároveň měl kapitál, který může dlouhodobě pracovat bez tlaku na předčasné výběry.
Paradoxně právě nedostatek likvidity často vede k nejhorším investičním rozhodnutím. Investor je nucen prodávat ve chvíli, kdy trhy klesají. Nebo prodává investici, která měla dlouhodobě dávat smysl, jen proto, že nemá jiný zdroj peněz. V takový moment přestává investice plnit svůj účel.
V posledních letech se význam likvidity ještě zvýšil. Vyšší sazby, větší volatilita, geopolitická nejistota nebo změny na realitním trhu ukázaly, že samotný výnos nestačí. Důležité je, jak flexibilní majetek ve skutečnosti je.
Dobrý investiční plán proto neřeší jen to, kolik majetek vydělá. Řeší i to, jak se bude chovat v různých situacích života. Protože cílem investování není mít nejhezčí graf, ale mít majetek, který dává investorovi svobodu rozhodovat se.
Autor článku: Patrik Pokluda