Co nás čeká
Na trzích dnes převládá přesvědčení, že sazby půjdou dolů. Důvody jsou jednoduché – inflace zpomaluje, ekonomika sice zatím odolává, ale známky slábnutí se objevují. Nižší sazby by měly být pro trhy pozitivní. Levnější peníze znamenají levnější úvěry, vyšší investice a růst akcií i dluhopisů.
Jenže realita bývá složitější. Pokud budou centrální banky snižovat sazby proto, že ekonomika zpomaluje výrazněji, může to ovlivnit firemní zisky i celkový sentiment na trzích. Navíc není jisté, jak rychlý a trvalý pokles sazeb vlastně bude. Trh často předbíhá realitu, a to může přinést zklamání.
Nejčastější chyby
V obdobích očekávání poklesu sazeb se často opakuje několik chyb. Investoři vsadí vše na dlouhodobé dluhopisy a pak je překvapí volatilita, pokud sazby neklesají podle plánu. Jiní zase přeceňují růst akciových trhů, aniž by brali v úvahu, že nižší sazby neznamenají automaticky vyšší zisky firem. A typickým problémem je i přehnané riskování v prostředí, kde optimismus přehluší opatrnost.
Kde hledat příležitosti
Na druhou stranu dnešní situace nabízí šance, které stojí za to využít. Krátkodobé kvalitní dluhopisy a fondy peněžního trhu dnes nabízejí slušný výnos při relativně nízkém riziku. U akcií dává smysl hledat kvalitní firmy s pevnou bilancí, stabilním cash flow a schopností přenášet vyšší náklady na zákazníky. A neméně důležité je mít určitou část portfolia v hotovosti, připravenou na nové příležitosti, které se mohou objevit, když se očekávání trhu a realita začnou rozcházet.
Kdo dnes staví portfolio s rozvahou, nebude se muset spoléhat na předpovědi. Bude připravený zvládnout jak období postupného poklesu sazeb, tak i scénáře, kde se trhy vyvíjejí jinak, než jak by si investoři přáli. A právě to je v investování největší výhoda.
Autor článku: Jan Muroň
Tento článek slouží pouze pro informační účely a neměl by být považován za investiční poradenství nebo doporučení. Všechny názory, analýzy a komentáře obsažené v tomto článku jsou subjektivní a mohou se změnit bez předchozího upozornění. Investování je spojeno s rizikem, a minulý výkon není zárukou budoucích výsledků. Před jakýmikoli investičními rozhodnutími doporučujeme provést vlastní výzkum a poradit se s kvalifikovaným odborníkem, který zohlední vaše individuální potřeby a cíle. Autor tohoto článku nenese odpovědnost za jakékoliv ztráty vzniklé na základě informací uvedených v tomto článku.