Na vlnách investic: Fondy pod drobnohledem - Jak číst faktický list a co z něj poznáte

„Ten fond měl minulý rok 12 %, takže ho chci.“
Tohle slyšíme od investorů často.
A není to špatně – ale taky to není všechno. Výnos je jen jeden z parametrů. A někdy může být i zavádějící.

V tomto článku si ukážeme, jak číst tzv. faktický list fondu (fakt sheet), abyste pochopili, co skutečně kupujete – a proč není všechno zlato, co se třpytí.

Co je to faktický list fondu?

Jde o oficiální dokument, který každý investiční fond pravidelně zveřejňuje. Shrnuje na jedné nebo dvou stránkách základní informace o:

• zaměření fondu,
• jeho výkonnosti,
• rizikovosti,
• složení portfolia,
• poplatcích,
• správci fondu.

Je to vlastně „technický průkaz“ investice. Jenže pokud ho neumíte číst, může vám být k ničemu. Pojďme si projít, co je důležité.

1. Výkonnost fondu – pozor na kontext

Výkonnost bývá to první, na co každý kouká. A největší past.

Fond může mít skvělý výnos za poslední rok, ale:

• byl předtím tři roky ztrátový?
• dosáhl výnosu díky náhodné události?
• nebo za tím stojí dlouhodobá, konzistentní strategie?

Dívejte se minimálně na 3 až 5 let. A vždy v porovnání s benchmarkem, ne izolovaně.

TIP: Pokud fond vydělal 12 %, ale trh (benchmark) udělal 15 %, není to výhra.

2. Volatilita = kolik toho vydržíte?

Volatilita udává, jak moc „skáče“ hodnota fondu nahoru a dolů. Vyšší volatilita = vyšší riziko výkyvů = větší emoční jízda.

Například:

• Fond A: výnos 8 %, volatilita 5 %
• Fond B: výnos 9 %, volatilita 12 %

Možná vás překvapí, že pro dlouhodobého a konzervativního investora je lepší volbou Fond A – stabilnější, předvídatelnější.

3. Investiční strategie – co se v tom fondu vlastně děje?

V sekci „Investment Objective“ nebo „Strategy“ najdete popis toho, do čeho fond investuje:

• akcie, dluhopisy, nemovitosti?
• rozvinuté trhy, rozvíjející se trhy?
• velké firmy, nebo malé spekulativní tituly?

Fond může mít název „Evropský akciový fond“, ale přitom být 25 % v Asii a 10 % v hotovosti.
Neřiďte se názvem. Čtěte, co fond opravdu dělá.

4. Složení portfolia – rozložení rizika

Faktický list často uvádí:

• Top 10 pozic – největší tituly v portfoliu
• Sektorové rozložení – např. technologie, finance, energetika
• Regionální rozložení – např. USA, Evropa, Asie

To vám řekne, jestli je fond opravdu diverzifikovaný, nebo závislý na pár konkrétních hráčích či sektorech.

Např. fond může mít 30 % v technologických gigantech – a při propadu tohoto sektoru citelně utrpět.

5. Poplatky – nejen výnos rozhoduje

Každý fond má určité náklady na správu, které se promítají do celkové výkonnosti. Sledujte:

• TER (Total Expense Ratio) – celková nákladovost fondu
• Performance fee – výkonnostní odměna správce
• Vstupní / výstupní poplatky

Nízký poplatek nemusí být výhra, pokud fond nic nevydělává.
Vyšší poplatek může být OK, pokud fond dlouhodobě překonává trh a dodává hodnotu.

6. Riziková třída – zhodnocení vs. pohodlí

Na škále 1–7 (tzv. SRRI) najdete, jaké riziko fond nese.

• 1 = nejkonzervativnější (např. fond peněžního trhu)
• 7 = nejrizikovější (např. akcie v rozvíjejících se zemích)

Není to o tom, že „čím nižší, tím lepší“. Jde o soulad s vaším investičním horizontem a profilem.

A tady přichází role poradce

Faktický list je plný čísel, grafů, a často i „korporátního žargonu“.
Poradce vám pomůže:

• správně tyto informace přeložit do běžného jazyka,
• posoudit, zda fond zapadá do vaší strategie,
• a upozornit na věci, které sami možná přehlédnete (např. měnové riziko, koncentraci v portfoliu nebo nevyvážené složení).

Závěrem: Nenechte se chytit na jedno číslo

Výnos za poslední rok je sexy. Ale investice není o tom, co bylo včera. Je o tom, co bude zítra – a jak se v tom vy budete cítit.

Faktický list je nástroj, ne reklama. A pokud ho začnete chápat, získáte velkou výhodu nad většinou investorů, kteří jdou „na pocit“.

A pokud si v tom chcete udělat jasno, ozvěte se – rád vám s tím pomůžu.
Protože kvalitní investice začíná kvalitním porozuměním.

Autor článku: Václav Šťotka

Tento článek slouží pouze pro informační účely a neměl by být považován za investiční poradenství nebo doporučení. Všechny názory, analýzy a komentáře obsažené v tomto článku jsou subjektivní a mohou se změnit bez předchozího upozornění. Investování je spojeno s rizikem, a minulý výkon není zárukou budoucích výsledků. Před jakýmikoli investičními rozhodnutími doporučujeme provést vlastní výzkum a poradit se s kvalifikovaným odborníkem, který zohlední vaše individuální potřeby a cíle. Autor tohoto článku nenese odpovědnost za jakékoliv ztráty vzniklé na základě informací uvedených v tomto článku.